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3月27日，月制国家统计局公布了反映1-2月份工业企业经济效益情况的造业部分指标，与此前陆续公布的企业1-2月份工业增加值、出口交货值、利润产销率、大幅工业用电量等指标变化方向较为一致。下降信号

一方面，透露工业企业收入在下降，月制成本率却在上升，造业导致利润率下降，企业利润总额降幅逾两成；另一方面，利润应收账款在增长、大幅产成品存货在增长，下降信号产品周转天数与应收账款回收期都在上升，透露尤其是月制制造业的表现更令人担心。

在此背景下，制造业投资增速放缓的态势可能延续甚至加速。考虑到过去三年制造业贷款大幅增长，我们可能还需要阶段性预防实体企业资金链断裂风险传递到商业银行，特别是部分已经处于高风险的中小金融机构。

工业企业收入下降、成本率上升：1-2月份，工业企业利润总额延续了2022年末的下降态势，降幅从上年末的4%进一步加大至22.9%，与上年同期5%的正增长形成鲜明对比。

这主要是因为工业企业营业收入减少且盈利能力下降。