界面新闻记者 | 张艺连续六年扣非归母净利润为亏损的减肥神药翰宇药业（300199.SZ）5月31日晚收到深交所的年报问询函，问题涉及营业收入、翰宇合理流动性风险、药业营收技术成果转让等事宜。收问营业收入为何大幅下滑，询函下滑海外巨额计提后又签大订单，为何实控人终止减持后是大幅否变相减持，“减肥神药”司美格鲁肽注射液研发刚刚取得进展为何就将技术成果转让他人……翰宇药业疑点多多。技术关注点一：去年营收为何大幅下滑？翰宇药业是转让一家从事多肽药物研发、生产和销售的减肥神药公司，但公司已多年业绩不佳。翰宇合理2018年至2024年一季度，药业营收共六年又一季期间，收问公司扣非归母净利润合计亏损32.26亿元；营业收入也由2018年的询函下滑12.64亿元缩水至2023年的4.31亿元，少了三分之二。为何2023年期间，翰宇药业营业收入下滑幅度达38.75%。主要因国内收入在下降，当期国内营业收入3.19亿元， 同比下滑近50%。更让人担忧的是，翰宇药业的季度业绩趋势极颓，同比环比降幅在扩大。其第二季度至第四季度，营业收入分别14,905.6万元、7,627.64万元和2,982.89万元，同比分别下滑21.27%、56.27%和82.79%。深交所要求翰宇药业分产品列示各季度国内营业收入及同比变动情况，说明2023年国内营业收入大幅下滑的原因及合理性，说明国内营业收入下滑趋势是否与行业变动趋势一致。然而，在如此营收表现之下，翰宇药业以“其他模式”实现的营业收入同比上涨高达86.27%，至1.92亿元，占了去年营收的超过四成。对此，深交所要求翰宇药业说明“其他”销售模式的具体形式，并说明采用该销售模式的前十大客户相关情况。关注点二：境外营收异常变化去年，翰宇药业整体下滑近四成之时，公司国外营业收入反增长超过40%，达1.12亿元。然而，境外的业务存在蹊跷。去年翰宇药业计提坏账准备的应收账款账面余额4.56亿元，已全部计提坏账准备，主要涉及三家单位的账款。根据前期公告，这三家单位均为境外非关联客户。在计提了数亿元的坏账后，期末应收账款账面余额合计仍高达4.47亿元，较期初不降反增加758.5万元。深交所要求翰宇药业说明，这三家单位应收账款余额在报告期依然增长并全额计提坏账准备的原因及合理性。值得注意的是，2023年9月20日和11月4日，翰宇药业披露与国外客户签订了重大经营合同。其中9月，翰宇药业与美国某客户签订3,000万美元（约合人民币2.19亿元）的GLP-1多肽原料药合同，合同于2024年底履行完毕。这一客户2022年与公司往来业务占该业务总量的55%。11月，翰宇药业又与美国某大型制药公司签订1,408.32万美元（约合人民币1.03亿元）的利拉鲁肽注射液（仿制药）合同，订单于2024年6月8日前履行完毕。深交所要求说明新增国外客户情况，与公司的关联关系，是否与三家单位存在重叠。关注点三：是否存在流动性风险业绩堪忧的翰宇药业债务风险已高企。去年报告期末，翰宇药业短期借款、一年内到期的非流动负债合计10.71亿元，较期初增加2.96亿元。同时，公司经营活动产生的现金流量净额为-353.66万元，资产负债率已高达76.1%，较期初增加12.01个百分点。深交所要求翰宇药业结合日常经营周转资金需求、未来大额采购及还款安排、短期债务规模及偿还安排，说明公司是否存在流动性风险。关注点四：实控人之一与减持股东的关系去年，泉州市丰永股权投资合伙企业（有限合伙）（下称泉州丰永）减持翰宇药业638.24万股，持股数量降至628.59万股，持股比例降至0.71%。泉州丰永与翰宇药业关系匪浅。翰宇药业三位实际控制人之一曾少彬持有泉州丰永55.38%的份额。翰宇药业原总裁袁建成2019年8月离职，2020年4月13日泉州丰永执行事务合伙人由袁建成变更为曾少彬，随后2020年424日再由曾少彬变更为袁建成。2022年1月袁建成被采取刑事强制措施，同年12月深圳市南山区人民法院裁定袁建成犯挪用资金罪，袁建成提起上诉，截至财务报告报出日二审尚未判决。深交所要求翰宇药业说明，泉州丰永合伙人变动的原因，2020年4月两次变更的合理性，及泉州丰永的对外投资情况。同时，要求说明泉州丰永是否与曾少彬构成一致行动关系。值得注意的是，曾少彬去年曾有减持计划。2023年2月，翰宇药业实控人曾少贵及一致行动人曾少强和曾少彬计划合计减持不超过1,766.48万股，占总股本的2%。三人在合计减持883.24万股后，于8月提前终止了减持计划。而曾少彬持股过半的泉州丰永却在去年四季度期间减持了翰宇药业，让人生疑。关注点五：司美格鲁肽注射液技术成果为何转让“减肥神药”司美格鲁肽近年风靡全球，也于去年在A股市场掀起一波投资潮。翰宇药业4月17日披露，司美格鲁肽注射液（减重适应症）获得临床试验批准。然而5月28日，翰宇药业便公告，将司美格鲁肽注射液（减重适应症）临床前技术成果以 4，500 万元价格转让给三生蔓迪。公司接受三生蔓迪委托开展临床试验及注册申报工作，促使其成为司美格鲁肽在合作区域的药品上市许可持有人，授予其独家市场营销权，并负责产品在合作区域内的商业化，三生蔓迪依据里程碑付款。深交所要求，翰宇药业说明在司美格鲁肽注射液（减重适应症）取得临床试验批准的情况下，将技术成果转让的原因及合理性，以及转让价格4，500万元的定价依据以及公允性。说明在合作区域申请药品上市是否存在法律障碍，并充分提示风险。同时，要求翰宇药业穿透说明三生蔓迪的实际控制人，以及与公司是否存在关联关系。翰宇药业今年内股价下跌约10%，5月31日收盘价12.18元/股，最新市值108亿元。